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嘉兴在线新闻网     2017-10-22 08:37:53     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  “美元指数今年以来,半年多的时间已经累计下跌了约9%,创下了1985年以来同期的最差表现。真的是那句话,”繁华落尽,鸡毛满地“? ”

  最近半年美元的表现尽显颓势。如果从去年美元最高点算,至今美元指数已下跌了近11%。美元兑欧元下跌约10%,兑英镑下跌约6%,兑日元下跌超过5%,7月更是创下去年3月来最大的月度跌幅,并走出一轮五个月连跌行情,这是2010年12月至2011年4月以来的最长跌势。

  德意志银行的数据显示,近期单周美元空头仓位创下2013年2月以来的最高水平。主要大宗商品和股市,在美元下挫中纷纷上扬。

  这一跌不仅把特朗普当选后的利好全部回吐出来,而且还具备进一步跌破颈线的风险,真可谓如履薄冰。

  今年美联储已经加息两次,并且准备缩表,但是美元不走强反而开始下跌,美元指数一路狂泄到截稿时的93.7368。世界经济恢复之际,强美元似乎已不再强。而强美元的背后,也不都代表美国的利益,而是每次都使世界经济陷入混乱。这一次美元主动撤军,也让央行腾出了手来清理违规资金,同时配合去杠杆,严控一线城市房价。

  美元兑所有16种主要货币今年都下跌至少3%。这是至少1992年以来美元第二次全线下跌。上一次是在2004年,当时美元兑主要货币中跌幅最小的是墨西哥比索,跌幅0.7%。美元进入熊市往往都是大张旗鼓,1985年,长达5年的牛市结束,美元当年下跌18%。美元在2002年1月份见顶后,当年重挫13%。

  目前DXY指数已经逼近2016年低点这个关键支撑位。一旦失守,下一波跌势或将展开,从而将印证跌入熊市的经典形态。

  美元指数如此大跌的逻辑究竟在哪?

  特朗普的当选

  时光机退回到去年美国大选时期,深受众多草根阶级爱戴的特朗普当选,而代表精英阶级的希拉里落寞败选。当时华尔街支持的就是希拉里,因为他们担忧的正是特朗普当选后,诸多政策的不确定性以及允诺的政策无法兑现,最好会招致美元的大跌,美国经济复苏陷入迷茫期。虽然,特朗普当选后,还是最终获得了华尔街的赞成票,但是预言还是成真了,美元果然大跌,比所有人预期的都还要多。

  特朗普当选之后,美元确实迎来了短暂的辉煌,美元指数确实达到过103.8222的最高点。那是因为,特朗普允诺的政策预期,相当于释放出了利好,直接促使美元短暂性“回光返照”。而随着特朗普政府进入稳定期,美国经济打鸡血的日子也已经过去。特朗普之梦过后,迎来的铮铮现实,现实显然没有那么美好。

  首先,特朗普的大规模刺激政策阻力空前,美国经济复苏虽然依旧稳健,但美联储同步的加息缩表却制约着美国经济的未来。特朗普竞选时承诺的的税改和基建等重要政策进展非常缓慢。税改目前也仅仅停留在一页纸的粗糙蓝图上,基建投资也缺乏具体落实。就连特朗普想要废除的奥巴马医改法案,也在国会屡屡受挫。

  美元现在还未对利率做出反应,是因为投资者对于未来美国缩表后的经济并不持乐观态度。

  除了特朗普推行的刺激政策无法推行外,其政府内政危机更是频出。自特朗普就任以来,其本人、幕僚和亲人持续受到“通俄门”事件调查,这不仅扼杀了特朗普改善美俄关系的想法,也让他始终处于被动之中,牵扯了很大精力。更为讽刺的是,特朗普就任后大刀阔斧做的第一件事就为签署对俄制裁法案。特朗普团队更是动荡不断,从竞选功臣班农、纳瓦罗等极端派被取代,再到近期的白宫幕僚长上任10天便辞职。

  种种迹象都最终指向了一个结果,特朗普想要成就一番前无古人的伟大事业,仅剩下理论上的可能性。梦想很丰满,现实很骨感。最新数据表明,特朗普就任未满200天,特朗普的施政满意率跌至33%,为历次民调的新低,逾六成(61%)的民众不满意特朗普的施政。弱美元的局势自特朗普时代开启。

  全球经济的复苏

  一边是动荡不安的美国,另一边却是告别黑天鹅恢复平静的欧盟,欧元兑美元更是上涨到2015年3月以来的最高点,1.18845。欧洲在法国大选后,平静入水,法国会留在欧盟,英国也因为天价“分手费”暂时无法脱离欧盟。之前逃离欧洲的避险资金,在欧洲归于平静之后,又回流欧洲市场,这也使得美元市场压力剧增。

  同时,第一季度欧元区GDP环比年率2.3%,创4个季度最高,远好于美国1.2%。通胀方面,6月美国CPI同比1.6%,连续三个月下滑,核心CPI同比回落至1.7%;而欧元区6月CPI 同比1.3%,核心CPI同比增至1.1%,成员国通胀摆脱萎缩区域,显示欧元区通缩风险明显下降。市场对美国经济前景忧虑升温,转而对欧元区经济改善更加乐观。

  美国股市,也到达历史市盈率最高点,三大股指更是齐创新高。对比全球市场,德国和法国的股市的市盈率只在18倍左右,日本股市的市盈率是19倍左右,MSCI新兴市场的估值只在16倍左右,而标普500的市盈率还在21.6倍。美元作为全球信用货币,全球贸易复苏和大宗商品反弹意味着美元信用的扩张,资金流向新兴市场、美元贬值。

  事实上,当全球经济每一次处于上升周期时,美国以外地区的经济增速和投资回报都会高于美国。今年开始,不管是此前持续走弱的欧元区,还是以中国为代表的新兴市场,经济增长都好于美国。

  如果是特朗普当选是美元走弱的直接原因,那全球经济复苏肯定就是其根源,更重要的是12月31日还维持在当前价位,意味着将出现2003年以来最大年度跌幅。

  或许十年一次的美元熊市正在来临。

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来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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